Por Michael Gilbride. Cuando vi que Distrokid estaba en venta… recé para que lo adquiriera un verdadero defensor del arte independiente… …un amante de la música…. ……. un romántico. Por eso, ahora me siento tranquilo sabiendo que Distrokid fue adquirida recientemente por: CVC CAPITAL PARTNERS a través del fondo CVC CAPITAL PARTNERS IX.
Tras la finalización de la adquisición de Distrokid, los tres principales distribuidores independientes son ahora propiedad de fondos de capital privado o de grandes corporaciones internacionales. Misión cumplida.
Tunecore fue adquirida por el conglomerado musical francés Believe en 2015 (que es propiedad de la firma de capital privado EQT, así como de otros inversores privados) por una suma de aproximadamente 40 millones de dólares ( según Music Business Worldwide ).
CD Baby fue adquirida a principios de año por Universal Music Group como parte de la adquisición de Downtown Music Group ( sobre la cual escribí aquí ). Si bien UMG aún no pertenece a una firma de capital privado, el reconocido inversor Bill Ackman estuvo a punto de realizar una OPA hostil sobre UMG en abril de 2026, pero la compañía rechazó su oferta.
(Para su información, una adquisición hostil no significa que Bill Ackman irrumpiera en la sede de UMG y tomara como rehén a su director ejecutivo… simplemente significa que hicieron una oferta agresiva por la empresa y esperaban que los accionistas la aceptaran, destituyendo de hecho a la gerencia actual sin su consentimiento).
Y finalmente, Distrokid fue adquirida por (los románticos 🥰), CVC Capital Partners hace apenas unos días por un valor estimado de ~$2 mil millones… muy lejos de los $775 millones de la adquisición de Downtown Music por UMG… y una cantidad casi irreconociblemente superior a los $40 millones de la adquisición de Tunecore en 2015.
Para ayudarte a visualizar este aumento desorbitado en la valoración de la distribución independiente, he creado un pequeño gráfico para ti:
Ahora, antes de que todos los expertos en finanzas me ataquen… Sé que no estamos comparando peras con manzanas… así que tomen este gráfico con pinzas.
Pero este gráfico plantea la siguiente pregunta: ¿por qué las empresas de capital privado están tan obsesionadas con los distribuidores independientes que están dispuestas a pagar una barbaridad para adquirirlos?
Bueno… dame la mano y averigüémoslo juntos. … …dije que me tomara de la mano.
Lo que realmente busca el capital privado
Si alguna vez quieres provocar a un/a financiero/a, simplemente tienes que susurrarle estas palabras al oído: “Flujos de caja predecibles y estables” … .. ¡Me dieron escalofríos! Porque esta es la verdad: a pesar de lo que todos piensan sobre el capital privado… …que son vampiros malvados chupasangre…. … que su objetivo es consolidar todos los recursos aunque arruine el mundo, etc.)…. La verdad es mucho más aburrida.
El capital privado no es más que un grupo de personas del sector financiero a las que se les paga grandes sumas de dinero para crear estabilidad y previsibilidad en áreas donde no existen ni estabilidad ni previsibilidad.
Porque si hay algo que Wall Street adora, es la previsibilidad y la estabilidad.
Mientras el resto del mundo apuesta en deportes y estafas con criptomonedas, los inversores reales buscan lugares estables donde depositar sus ingresos y evitan la volatilidad a toda costa. Buscan rentabilidades estables y quieren tener la seguridad de que el dinero invertido estará disponible cuando lo necesiten.
Y probablemente tú quieras lo mismo, ¿verdad? Cuando depositas fondos en tu plan 401k o en tu cuenta de ahorros… quieres asegurarte de que sea seguro y estable, ¿cierto?
En consecuencia, las empresas que prometen flujos de caja estables y predecibles suelen valorarse a un múltiplo mucho mayor que las empresas con perfiles de alto riesgo. Históricamente, no se podría nombrar una industria de mayor riesgo que la industria musical.
Históricamente, intentar encontrar estabilidad y previsibilidad en la industria musical ha sido como intentar encontrar un fan silencioso de Dave Matthews. Es prácticamente imposible. La industria musical (y las artes en general) se basa en asumir riesgos. Se trata de explorar los límites de lo posible y ver si conecta con el público. Las palabras “estable” o “predecible” resultarían ofensivas para la mayoría de los amantes de la música.
Pero como un hermoso caballo salvaje que corre libre por el campo… eventualmente un vaquero con algo de sobrepeso decidirá que su trasero está destinado a sentarse sobre ese hermoso caballo salvaje. …y ese caballo se doma. Hablando de riesgos, esa analogía fue importante y creo que la expresé con bastante precisión.
Ahora pasemos a otra cosa.
La ingeniería financiera de la industria musical
Vamos a jugar un pequeño juego:
Pregunta de trivialidades: ¿Qué sello discográfico contrató originalmente a Billy Strings?
Respuesta: Rounder Records
Pregunta de trivialidades: ¿Quién es el dueño de Rounder Records?
Respuesta: Concord (anteriormente Concord Music Group).
Pregunta de trivialidades: ¿Quién es el dueño de Concord?
Respuesta: El Sistema de Jubilación del Estado de Michigan. Eso es cierto.
El propietario de una de las mayores compañías discográficas del mundo es un fondo de pensiones estatal, responsable de gestionar aproximadamente 115.000 millones de dólares en activos y de pagar las pensiones de más de 500.000 empleados públicos.
Y para lograr eso, necesitas… dilo conmigo… previsibilidad y estabilidad .
Los dueños últimos de estas megacorporaciones musicales no están interesados en “romper los límites” ni en correr riesgos… de hecho, esa idea les produce una acidez estomacal tremenda. Quieren comprar un activo estable que genere una cantidad predecible de efectivo para poder pagarle a Trudy, la exprofesora de ciencias sociales, su mísera pensión de 800 dólares al mes. Esto significa centrarse más en monetizar los catálogos existentes en lugar de crear otros nuevos.
Así que, en lugar de invertir en el desarrollo de un nuevo artista prometedor con el potencial de revolucionar la industria, gastan unos 217 millones de dólares para adquirir los derechos de publicación de Daddy Yankee y pasan la siguiente década licenciando su música para anuncios de Zumba.
No es malo, es aburrido. Esa es la razón por la que estos activos estables y generadores de regalías se están adquiriendo a precios exorbitantes:
- Bob Dylan: 300 millones de dólares para Universal en 2020
- Bruce Springsteen: 550 millones de dólares para Sony en 2021
- David Bowie: 250 millones de dólares para Warner Chappell en 2022
- Justin Bieber: ¿200 millones de dólares al Hipgnosis Songs Fund en 2023, que finalmente fue adquirido por Blackstone por 1.600 millones de dólares en 2024? ¿Eh?
- Michael Jackson: 600 millones de dólares por la mitad de su catálogo a Sony en 2024.
- Queen: 1.270 millones de dólares para Sony en 2024
Espero que disfrutes de tu pensión, Trudy… es la razón por la que tendré que escuchar “Let’s Dance” de David Bowie en todos los anuncios de Macy’s desde ahora hasta que deje este mundo (o hasta que Warner Chappell recupere sus 250 millones de dólares). ….. disfrútalo, Trudy.
Los distribuidores son cabinas de peaje musicales
Vamos a aterrizar este avión. Sabemos por qué se adquieren los catálogos musicales. Es porque son (esta vez solo los que están al fondo) estables y predecibles. ¿Por qué, entonces, las empresas de capital privado están tan obsesionadas con la distribución independiente en la actualidad?
Es sencillo: según datos de 2025, cada día se suben 106.000 canciones a las plataformas de streaming , por lo que, con la creación musical mediante inteligencia artificial, es probable que esa cifra sea mucho mayor ahora.
Eso es mucho tráfico. La distribución es la caseta de peaje que monetiza ese tráfico. Al controlar la distribución independiente, las empresas de capital privado no tienen que preocuparse por el rendimiento real de la música una vez que está en las plataformas de streaming. No necesitan desarrollar artistas. No necesitan asumir riesgos.
Cobran su tarifa y te saludan mientras avanzas hacia menos de 1000 reproducciones. Al ser propietarias de la cabina de peaje, las empresas de capital privado no tienen que preocuparse si los coches acaban estrellándose y quemándose… siempre y cuando hayan pagado el peaje.
Y, lamentablemente, esto en realidad incentiva a las megacorporaciones que controlan la distribución independiente a abogar por la música generada por IA… porque, de nuevo, tienen incentivos para obtener la mayor cantidad de tráfico posible.
La distribución independiente representó en su momento la liberación total del artista independiente de las megacorporaciones… y tras unos breves momentos de gloria… esos mismos amos corporativos nos han vuelto a encerrar en nuestras celdas.
¿O no…?
Cómo recuperamos el control
Si has leído hasta aquí, podrías tener la impresión de que soy anticapitalista. Al fin y al cabo, todo lo que he comentado me parece el ejemplo perfecto de los peligros del capitalismo tardío.
Pero —sorpresa— no soy anticapitalista. Creo que, por muy sombrío que parezca el panorama y por muy corrupto que parezca, siempre hay una oportunidad para innovar. Y, como buen capitalista, pienso aprovechar esa oportunidad para mantener a mi familia, pagar a mis empleados y apoyar a artistas independientes.
¿Cuál es la oportunidad? Bueno… ya lo hemos dicho varias veces. Las megacorporaciones están obsesionadas con la estabilidad y la previsibilidad , dos cosas incompatibles con el arte verdaderamente bueno.
Lo que significa que el buen arte está siendo completamente ignorado en este momento… y eso se puede sentir en la cultura.
Se percibe la burocracia corporativa que hay detrás de cada estrategia de lanzamiento. Se siente la influencia del algoritmo en cada estribillo. Se percibe la desesperación de las grandes discográficas por seguir las tendencias en lugar de crearlas. Todo es muy evidente.
Esa es precisamente la razón por la que fundé MAD Records en 2024. Mientras que todos los demás buscan estabilidad y previsibilidad, yo quería construir un negocio que recompensara exactamente lo contrario.
Quiero artistas que asuman riesgos y superen los límites… y quiero ayudarlos a desarrollar sus negocios para que puedan mantener una independencia férrea en sus trayectorias.
Dado que el buen arte es mucho más poderoso que el dinero, solo necesitamos encontrar maneras de potenciarlo una vez creado. Cuanto más distópico se vuelve el mundo, más poderoso (y necesario) se vuelve el buen arte.
Y por mucho que estas megacorporaciones controlen los recursos, jamás podrán controlar el buen arte. Ese caballo salvaje siempre acabará lanzando al vaquero regordete.
Pero por ahora, es hora de dejar de seguir las reglas estables y predecibles. Deja de depender de las plataformas de streaming para crear tu audiencia… construye comunidades locales y especializadas… desarrolla tu negocio y apoya las economías independientes. Al principio será complicado, pero es hora de independizarnos de las comodidades de las grandes corporaciones.
Es difícil prever la disrupción… por eso es disruptiva. No pierdas la fe. Estaré aquí para apoyarte en todo momento. ¡Que viva la buena música! 🫡⚔️
[Fuente]
https://madrecords.substack.com
