Bill Ackman comunicó a los inversores el martes (7 de abril) que espera un “apoyo abrumador de los accionistas” a la propuesta de adquisición de Universal Music Group por parte de Pershing Square por 64.000 millones de dólares , revelando que su primera llamada antes de lanzar la oferta fue al mayor accionista individual de UMG , y que él y el propuesto presidente del consejo de administración, Michael Ovitz, cenaron con el presidente y director ejecutivo de UMG, Sir Lucian Grainge, semanas antes de presentar la oferta.
En una conferencia telefónica con inversores tras el anuncio de una oferta no vinculante para adquirir todas las acciones en circulación de UMG , Ackman habló con franqueza sobre lo que se necesitará para cerrar el acuerdo y sobre el grado de avance que, en su opinión, ya se ha logrado.
La transacción requiere el apoyo del consejo de administración de UMG y el voto de dos tercios de los accionistas que asistan a una junta convocada a tal efecto.
“Sin Bolloré , no hay transacción.” Bill Ackman
Ackman afirmó que su prioridad era el Grupo Bolloré , el mayor accionista individual de la compañía, que controla el 28% de UMG tanto a través de una participación directa en la empresa musical como de su participación en Vivendi .
“Sin Bolloré , no hay transacción”, dijo Ackman .
“Mi primera llamada de ayer fue a [ Bolloré ] para compartir con ellos un resumen general de la transacción. Y supongo que las palabras que recibí como respuesta fueron: ‘Esto es música para mis oídos’”.
Ackman añadió que “el diablo está en los detalles”, pero describió a Bolloré como “intrigado”.
(Ackman señaló que la conversación había sido breve y que Pershing Square había omitido deliberadamente compartir información material no pública con Bolloré antes del anuncio público).
Según Ackman , la transacción generaría aproximadamente 2.700 millones de euros en efectivo adicional para el Grupo Bolloré , al tiempo que permitiría a la firma francesa conservar su participación en UMG , lo que abordaría lo que él describió como la inquietud del mercado sobre si Bolloré tenía la intención de vender su participación.
Sobre Grainge , Ackman reconoció: “Necesitamos la aprobación de la junta directiva de Universal Music . En última instancia, creo que necesitamos el apoyo de Lucian y del equipo directivo”.
“Creo que, en última instancia, necesitamos el apoyo de Lucian y del equipo directivo de UMG.” Bill Ackman
Dijo que él y Ovitz , a quien Pershing Square ha propuesto como presidente del consejo de administración de UMG , habían presentado “la idea de esta posible transacción sin entrar realmente en detalles sobre una propuesta específica” en una cena hace un par de semanas.
“ Lucian nos animó a enviarlo y nos dijo que la empresa lo iba a analizar detenidamente”, dijo Ackman .
or qué Ackman cree que el acuerdo satisface a todas las partes interesadas.
Preguntado por Michael Morris de Guggenheim sobre el camino hacia la aprobación dada la concentración de la base de accionistas de UMG , Ackman volvió a expresar su confianza.
“No veo ninguna razón por la que todos los accionistas no vayan a apoyar esta transacción”, dijo, y agregó que la propuesta “aborda las preocupaciones de todos” y que era “prácticamente impecable”.
Ackman afirmó que el acuerdo beneficiaría a los empleados de UMG que poseen opciones sobre acciones cuyo valor es muy inferior al del mercado debido al bajo precio actual de las acciones. Añadió que los artistas recibirían aproximadamente 750 millones de euros por la venta de la participación de UMG en Spotify , valorada en 2.700 millones de euros .
Ackman afirmó que no esperaba oposición por parte de Tencent , cuyo consorcio posee aproximadamente el 20% de UMG , ni de “ninguno de los otros accionistas mayoritarios”.
Ackman fue enfático durante toda la llamada al afirmar que la propuesta no cambiaría la forma en que se gestiona UMG .
“No veo ninguna razón por la que todos los accionistas no vayan a apoyar esta transacción.” Bill Ackman
Elogió a Grainge y al equipo directivo de Universal por haber “hecho un trabajo excelente” y afirmó que “no habría ningún cambio en la forma en que opera el negocio”.
El director de informática de Pershing Square, Ryan Israel, se hizo eco de esta opinión cuando se le preguntó sobre las perspectivas de ingresos de UMG : “Somos muy optimistas y estamos entusiasmados con el éxito que la empresa ha tenido históricamente”.
Al ser interrogado por Christophe Cherblanc de Bernstein , Ackman elogió la disciplina de UMG en materia de fusiones y adquisiciones, afirmando que el equipo directivo había sido “increíblemente disciplinado y reflexivo sobre cuáles son los artistas importantes y perdurables para los que una adquisición supondría una mejora para el catálogo de la compañía”.
Dicho esto, Ackman reveló que una de las condiciones de la transacción sería una “revisión” simplificada del contrato laboral de Sir Lucian Grainge .
“En mi opinión, su contrato es demasiado complicado”, dijo Ackman . “Existe la oportunidad de reestructurarlo de una manera que tenga sentido”.
Ackman reconoció que el contrato de Grainge probablemente contiene una cláusula de cambio de control, pero dijo que no creía que hubiera otras cláusulas significativas de cambio de control relacionadas con los empleados que se activarían con el acuerdo.
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