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Deezer está consiguiendo mejorar sus resultados financieros, pero todavía tiene un problema por resolver, mantener su base de usuarios. La plataforma francesa cerró el tercer trimestre de 2026 con ingresos de 133,8 millones de euros, un crecimiento del 1,8 % frente al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, su número total de suscriptores cayó un 3,2 %, hasta los 8,7 millones.
Los resultados, publicados el 27 de octubre, llevaron a la compañía a elevar sus previsiones para el cierre del año. Deezer ahora espera que sus ingresos registren un ligero crecimiento frente a 2025, después de haber anticipado previamente un comportamiento estable. También mejoró sus expectativas de rentabilidad y calcula que su EBITDA ajustado superará los 10 millones de euros en 2026.
La diferencia entre el crecimiento de los ingresos y la reducción de suscriptores ayuda a entender lo que está ocurriendo dentro del negocio. Deezer está generando más dinero a través de las personas que contratan el servicio directamente, mientras pierde usuarios vinculados a acuerdos de distribución con otras compañías, especialmente en el segmento de asociaciones comerciales.
Los ingresos procedentes de las suscripciones directas aumentaron un 7 % en el trimestre, hasta los 94,1 millones de euros. En esta categoría, la plataforma registró 5,8 millones de usuarios al cierre de septiembre, un incremento interanual del 5,7 %. Francia fue uno de los mercados que impulsaron el resultado, con un crecimiento del 6,5 % en suscriptores directos, hasta los 3,9 millones. En el resto de los mercados, la cifra avanzó un 4 %, hasta los 1,9 millones.
La compañía atribuye parte de su desempeño en Francia a sus planes familiares y, en otros territorios, a una mejor retención de usuarios. Estos resultados muestran que el negocio directo está ganando peso dentro de la operación, aunque el crecimiento de este segmento todavía no alcanza para compensar todas las pérdidas registradas en otras áreas.
El principal retroceso se encuentra en las asociaciones comerciales. Deezer terminó septiembre con 2,9 millones de suscriptores procedentes de acuerdos con operadores de telecomunicaciones y otras marcas, un descenso del 17,1 % respecto al año anterior. La empresa relacionó esta caída con la finalización progresiva de acuerdos de distribución anteriores.
Este tipo de alianzas ha permitido a las plataformas musicales llegar a nuevos públicos mediante paquetes de telefonía, servicios de internet y otras ofertas comerciales. Sin embargo, también puede generar dependencia de socios externos, cuyos contratos y condiciones influyen directamente en el número de usuarios y en los ingresos que recibe cada plataforma. En el caso de Deezer, la reducción de esta base está teniendo un efecto visible sobre sus cifras generales.
Los ingresos procedentes de las asociaciones disminuyeron un 6,2 % en el trimestre, hasta los 33,4 millones de euros. Por su parte, los ingresos de otras actividades, que incluyen publicidad y servicios complementarios, cayeron un 19,5 %, hasta los 6,4 millones de euros. La compañía explicó que esta última reducción estuvo relacionada principalmente con la finalización de un acuerdo de licencias de contenido a finales de 2025.
A pesar de estas caídas, el resultado consolidado de Deezer logró avanzar por segundo trimestre consecutivo. Entre enero y septiembre de 2026, la compañía acumuló ingresos de 402 millones de euros, un aumento del 0,9 % frente al mismo periodo de 2025. El crecimiento de las suscripciones directas fue determinante para compensar la evolución negativa de otras fuentes de ingresos.
La mejora de las previsiones también tiene que ver con la rentabilidad. Deezer espera cerrar 2026 con un EBITDA ajustado superior a los 10 millones de euros, frente a la previsión anterior de registrar un resultado positivo sin establecer ese umbral. La empresa también mantiene su expectativa de generar flujo de caja libre positivo por tercer año consecutivo, un indicador importante para evaluar su capacidad de financiar operaciones e inversiones.
La plataforma continúa desarrollando servicios que buscan diferenciarla de sus competidores. Entre ellos está su tecnología de detección de música generada por inteligencia artificial, con la que ha identificado más de 42 millones de pistas desde enero de 2025. La compañía planea lanzar antes de finalizar 2026 una función que permitirá a los usuarios excluir de los resultados de búsqueda la música creada íntegramente con inteligencia artificial.
Deezer también está ampliando sus servicios para empresas y sus experiencias exclusivas para suscriptores de pago. Estas iniciativas buscan diversificar sus fuentes de ingresos y ofrecer razones adicionales para que los usuarios permanezcan en la plataforma.
Los resultados del tercer trimestre dejan una señal favorable en términos financieros, pero también muestran que la recuperación todavía es desigual. Deezer está mejorando sus ingresos y sus expectativas de rentabilidad gracias al negocio directo, mientras la reducción de suscriptores asociados evidencia el costo de depender de acuerdos comerciales que llegan a su fin.
El cierre de 2026 será clave para comprobar si la compañía puede sostener el crecimiento de sus ingresos y consolidar la mejora financiera sin que la pérdida de usuarios siga reduciendo su alcance. Por ahora, Deezer tiene mejores perspectivas económicas, pero recuperar el equilibrio entre ingresos, suscriptores y distribución seguirá siendo una de sus principales tareas.
